鋁長協(xie)定價可為企業(ye)平穩生產保駕護航
2021年一季度,原油價格攀升,海運費飆升,但對我國鋁土礦進口影響有限。主要原因在于我國鋁土礦主要從幾內亞、澳大利亞和印尼進口,但這幾個地區貿易以長協為主,海運費飆升對氧化鋁進口影響有限。由此可見,長協定價機制對我國鋁加工企業成本控制存在深遠影響。

鋁長(chang)協機制的(de)產生(sheng)
鐵礦(kuang)石先行(xing)改(gai)變定價(jia)(jia)機(ji)制。2020年三大鐵礦(kuang)石巨頭將價(jia)(jia)格(ge)談(tan)判(pan)模式改(gai)變為(wei)每個(ge)季(ji)度(du)與鋼廠(chang)確定下個(ge)季(ji)度(du)協議礦(kuang)的價(jia)(jia)格(ge)。同(tong)年在(zai)國際鋁(lv)(lv)土礦(kuang)和鋁(lv)(lv)研(yan)討會上,必(bi)和必(bi)拓(tuo)集團總裁(cai)提出氧化鋁(lv)(lv)長協定價(jia)(jia)體系存(cun)在(zai)具(ju)有必(bi)要性,市場(chang)對此表(biao)現出巨大需(xu)求,現貨市場(chang)價(jia)(jia)格(ge)與合(he)約存(cun)在(zai)明顯背離。美鋁(lv)(lv)、澳大利亞氧化鋁(lv)(lv)等著名(ming)鋁(lv)(lv)企業都表(biao)現出相同(tong)觀點。
鋁(lv)長(chang)協機制
鋁(lv)長(chang)協定(ding)(ding)價是(shi)指鋁(lv)供需雙方(fang)本著長(chang)期合(he)作(zuo)的(de)(de)(de)精神以建立穩定(ding)(ding)的(de)(de)(de)、長(chang)期的(de)(de)(de)合(he)作(zuo)關系為目的(de)(de)(de)進行(xing)的(de)(de)(de)交易(yi),一(yi)般采用長(chang)期協議確定(ding)(ding)數量、品種,價格(ge)(FOB離(li)岸價格(ge))。運輸由買方(fang)負責,從(cong)而形成自(zi)己特定(ding)(ding)的(de)(de)(de)交易(yi)慣(guan)例和價格(ge)機(ji)制。
國際上(shang)(shang),氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)的長(chang)(chang)協(xie)價(jia)格(ge)(ge)(ge)隨(sui)LME電解(jie)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)格(ge)(ge)(ge)波(bo)(bo)動而(er)(er)(er)波(bo)(bo)動,一般為三個(ge)月(yue)(yue)(yue)期鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)格(ge)(ge)(ge)的15%~17.5%。該種定(ding)(ding)價(jia)模(mo)式(shi)忽視了(le)氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)本(ben)身供(gong)求(qiu)(qiu)狀況,且不能(neng)反(fan)映(ying)氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)。LME三個(ge)月(yue)(yue)(yue)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)是(shi)由多重(zhong)因素共同(tong)決(jue)定(ding)(ding)的,但現(xian)貨市(shi)場價(jia)格(ge)(ge)(ge)由該商品基(ji)本(ben)面(mian)決(jue)定(ding)(ding),現(xian)貨價(jia)格(ge)(ge)(ge)反(fan)映(ying)了(le)商品的供(gong)給和(he)需求(qiu)(qiu)關(guan)系變(bian)化(hua)(hua)(hua)。而(er)(er)(er)且,LME三月(yue)(yue)(yue)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)格(ge)(ge)(ge)相(xiang)對(dui)(dui)較(jiao)為靈(ling)活(huo),氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)的價(jia)格(ge)(ge)(ge)相(xiang)對(dui)(dui)滯后。如果按照LME三月(yue)(yue)(yue)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)方式(shi)制(zhi)定(ding)(ding)氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)格(ge)(ge)(ge),則(ze)在(zai)LME三月(yue)(yue)(yue)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)上(shang)(shang)漲超過氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)上(shang)(shang)漲時(shi),以(yi)LME三月(yue)(yue)(yue)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)方式(shi)制(zhi)定(ding)(ding)氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)格(ge)(ge)(ge),則(ze)明顯(xian)高(gao)于(yu)其合理(li)價(jia)格(ge)(ge)(ge)。對(dui)(dui)于(yu)電解(jie)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)廠而(er)(er)(er)言(yan),現(xian)貨市(shi)場購買氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)相(xiang)對(dui)(dui)更加劃(hua)算,對(dui)(dui)于(yu)下游電解(jie)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)而(er)(er)(er)言(yan),長(chang)(chang)協(xie)機制(zhi)下之下,企(qi)業(ye)存在(zai)更高(gao)的違約(yue)機制(zhi)。氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)成(cheng)本(ben)波(bo)(bo)動性加大導致氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)長(chang)(chang)協(xie)定(ding)(ding)價(jia)發生(sheng)改變(bian)。通常而(er)(er)(er)言(yan),鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)土礦、能(neng)源等上(shang)(shang)游價(jia)格(ge)(ge)(ge)變(bian)化(hua)(hua)(hua)對(dui)(dui)氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)成(cheng)本(ben)產(chan)生(sheng)影(ying)響,但鑒于(yu)長(chang)(chang)協(xie)定(ding)(ding)價(jia)隨(sui)LME三月(yue)(yue)(yue)期貨價(jia)格(ge)(ge)(ge)變(bian)化(hua)(hua)(hua)而(er)(er)(er)變(bian)化(hua)(hua)(hua),而(er)(er)(er)LME三月(yue)(yue)(yue)期貨價(jia)格(ge)(ge)(ge)由其自(zi)身供(gong)求(qiu)(qiu)關(guan)系決(jue)定(ding)(ding)。所以(yi)氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)成(cheng)本(ben)提(ti)升對(dui)(dui)于(yu)長(chang)(chang)協(xie)定(ding)(ding)價(jia)模(mo)式(shi)中(zhong)氧(yang)(yang)(yang)(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)的價(jia)格(ge)(ge)(ge)影(ying)響有(you)限,這對(dui)(dui)于(yu)下游企(qi)業(ye)而(er)(er)(er)言(yan)可以(yi)有(you)效規避風險。
國內鋁(lv)土礦、氧化鋁(lv)、電解鋁(lv)都有長協(xie)定(ding)(ding)價(jia)(jia)。通(tong)常是(shi)工廠和貿(mao)易商(shang)間進行談判,再(zai)參(can)考(kao)網(wang)站定(ding)(ding)價(jia)(jia)對(dui)(dui)價(jia)(jia)格下(xia)浮(fu)幾(ji)十到幾(ji)百元。一般而言,氧化鋁(lv)的長協(xie)定(ding)(ding)價(jia)(jia)采取三網(wang)價(jia)(jia)格,包括百川、安泰科和阿(a)拉(la)丁,電解鋁(lv)的長協(xie)定(ding)(ding)價(jia)(jia)采取SMM、南儲定(ding)(ding)價(jia)(jia)等。該種定(ding)(ding)價(jia)(jia)模式(shi)將價(jia)(jia)格錨定(ding)(ding)在一個相對(dui)(dui)固定(ding)(ding)的參(can)考(kao)系,對(dui)(dui)于企業雙方(fang)而言,上游(you)企業增加穩定(ding)(ding)性,而下(xia)游(you)企業可(ke)以以更(geng)降低(di)成(cheng)本。對(dui)(dui)于上下(xia)游(you)企業而言,都可(ke)以有效規避風(feng)險(xian)。
長協定(ding)(ding)價(jia)(jia)采取指(zhi)數(shu)(shu)定(ding)(ding)價(jia)(jia)的(de)(de)模式(shi)。指(zhi)數(shu)(shu)定(ding)(ding)價(jia)(jia)是參照現(xian)貨(huo)(huo)(huo)市場成交(jiao)(jiao)價(jia)(jia)格(ge)(ge)制定(ding)(ding)。指(zhi)數(shu)(shu)定(ding)(ding)價(jia)(jia)模式(shi)加(jia)速長協價(jia)(jia)格(ge)(ge)與現(xian)貨(huo)(huo)(huo)市場價(jia)(jia)格(ge)(ge)趨于(yu)靠攏(long)。這一定(ding)(ding)價(jia)(jia)方式(shi),使得氧(yang)化(hua)鋁(lv)長協價(jia)(jia)格(ge)(ge)與現(xian)貨(huo)(huo)(huo)價(jia)(jia)格(ge)(ge)趨同,且短(duan)期(qi)內(nei)有(you)效削弱現(xian)貨(huo)(huo)(huo)市場的(de)(de)大幅波動(dong)。氧(yang)化(hua)鋁(lv)指(zhi)數(shu)(shu)是將國內(nei)主要(yao)氧(yang)化(hua)鋁(lv)市場現(xian)貨(huo)(huo)(huo)交(jiao)(jiao)易(yi)價(jia)(jia)格(ge)(ge)根據(ju)成交(jiao)(jiao)權(quan)(quan)重計(ji)算(suan)出Z終的(de)(de)指(zhi)數(shu)(shu)。比如,美鋁(lv)公司氧(yang)化(hua)鋁(lv)的(de)(de)長協定(ding)(ding)價(jia)(jia)采用MetalBulletin報(bao)(bao)價(jia)(jia)與CRU加(jia)權(quan)(quan)平均報(bao)(bao)價(jia)(jia)(40%MetalBulletin報(bao)(bao)價(jia)(jia)和60%CRU報(bao)(bao)價(jia)(jia)加(jia)權(quan)(quan))。
長協機(ji)制(zhi)作用
通過長(chang)協定(ding)(ding)(ding)價模式,對于鋁產業(ye)(ye)鏈上(shang)下(xia)游(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)均存在(zai)較(jiao)大好處。對于上(shang)游(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)而(er)(er)言,長(chang)協定(ding)(ding)(ding)價可(ke)以獲(huo)得穩定(ding)(ding)(ding)的(de)(de)(de)銷路;對下(xia)游(you)鋁生產加工企(qi)(qi)業(ye)(ye)而(er)(er)言,長(chang)協定(ding)(ding)(ding)價幫助其獲(huo)得穩定(ding)(ding)(ding)產品供應,規避且因上(shang)游(you)鋁土礦供應、船期(qi)不同及海運費變化(hua)帶來的(de)(de)(de)價格風險(xian);而(er)(er)且由于價格在(zai)協議定(ding)(ding)(ding)價的(de)(de)(de)基礎上(shang)有所下(xia)浮,企(qi)(qi)業(ye)(ye)可(ke)以降低成本。長(chang)協定(ding)(ding)(ding)價的(de)(de)(de)推出,降低氧化(hua)鋁廠商(shang)的(de)(de)(de)履約風險(xian),對企(qi)(qi)業(ye)(ye)提高效率、降低風險(xian)存在(zai)較(jiao)大作用。